景旺电子

要点机构：中原基金、嘉实基金、泉果基金、易方达

调研纲领：

景旺电子2025年罢了营收153.08亿元，同比增长20.92%，归母净利润12.31亿元，同比增长5.30%。公司聚焦“1+1+N”业务布局，汽车电子业务巩固公共龙头上风，通讯与数据基础方法业务受益于AI算力需求，开启范围化增长。珠海金湾基地加大高端产能插足，部分产线已投产；泰国坐褥基地完成主体封顶，瞻望2026年内投产。

AI鸿沟，公司已批量坐褥400G/800G光模块PCB，1.6T产物已运转出货，具备M7至M9级及PTFE材料量产智力，正开展更高性能材料研发。汽车电子业务与公共前十大汽车集团造成放心互助，产物障翳汽车所需沿途PCB，赣州基地凯旋投产晋升拜托智力。公司将凭据商场需求动态休养本钱开支，稳步推动高端产能开释与公共化布局。

券商研报：

民士达

要点机构：嘉实基金

调研纲领：

民士达2025年营收增长主要成绩于国内风电、光伏、储能及新动力汽车商场扩容，以及变压器出口拉动芳纶纸销量晋升。2026年公司长远“上争下抢”政策，小九体育在线直播官网构建全谱系产物矩阵。2025年四季度扣非净利润下滑因新技俩转资增多折旧及搬迁应收款计提坏账准备。募投技俩均可定期完成，研发中心已建成，新式功能纸基技俩往时运行。

公司闪蒸无纺布仍处中试优化阶段。芳纶纸时代壁垒聚积在纤维散播、湿法成型与高温整饰智商，公司行为国内唯独全系列供应商，在品性放心、产能范围及成本驱散上上风权臣。欧洲销售团队握续壮大。RO膜基材新产线设置装配基本完成，瞻望4月试坐褥。

券商研报：暂多数据

一致魔芋

要点机构：高瓴本钱

调研纲领：

2025年，公司利润承压主要受原料成本高位、折旧增多及商场竞争影响。2026年将聚焦产能开释（魔芋食材、茶饮小料等）、范围彭胀与降本增效，力图毛利率“止跌回升”。2025年末存货同比下落28.69%，系采购格式优化与主动去库存；条约欠债同比增长47%，预示一季度订单稳中有进。境外收入增长22.40%，主要来自欧洲，高毛利率源于高附加值定制化管事。主义现款流净额大增387%，成绩于存货减少与回款加强。公司保管放心分成，2026年无大额固投，现款流充裕。新品制品冻、蒟蒻QQ球已获头部茶饮招供，需求有望随旺季晋升。应收账款盘活改善，后续坚毅化信用评估与账期管控。

券商研报：暂多数据

（注：调研纲领为AI整理）小九体育在线直播官网平台

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