记者|熊嘉楠

自2026年3月31日起，飞天茅台销售协议价（出厂价）由1169元/瓶颐养为1269元/瓶、自营体系零卖价由1499元/瓶颐养为1539元/瓶。

当日，商场坐窝给出响应：多家第三方报价平台暴露，飞天茅台原箱单日高涨超60元/瓶，散瓶单日高涨进取80元/瓶，为本年春节之后单日最高潮幅。

成本商场雷同给出积极恢复。周二开盘后，白酒板块集体高开，板块内个股无数飘红，多只头部白酒股早盘涨幅进取4%，不外午后行情出现回落。

甘休收盘，贵州茅台仍以2.11%的涨幅领跑白酒板块。

算作白酒行业的标杆，茅台这次调价并非寂静动作，其背后是i茅台常态化直销、自营零卖价动态颐养机制等一系列商场化举措的持续落地。

现时，白酒行业仍在履历深度颐养。茅台算作行业龙头，通过上调出厂价和零卖价连接鼓励商场化调动，将给行业带来哪些影响？在五粮液、习酒、郎酒等多家酒企遴荐“向下”调价的本事，茅台逆势“进取”提价，对行业其他品牌的订价逻辑、渠谈生态又会不会产生影响？

公司掌持价钱自主权酒价改日有“小步慢跑”的高涨空间

自i茅台常态化直销平价飞天、零卖价界说结尾价、颐养非标居品价钱等动作落地，到这次上调飞天茅台零卖价，茅台酒的价钱一步一花样迈入了“随行就市”的阶段。

在1月14日发布的《2026年贵州茅台酒商场化运营决策》中，公司更是明确提议以商场为导向，构建“随行就市、相对平稳”的自营体系零卖价钱动态颐养机制。

具体到本次加价，飞天茅台出厂价、自营体系零卖价分裂高涨8.6%和2.7%。调价后，自营体系零卖价相较于销售协议价留有21.3%的利差空间。值得防护的是，这次出厂价的调价幅度为历次最低，零卖价也莫得跟着出厂价上调而同步高涨100元/瓶。

从渠谈端看来，这次调价道理碰巧不在于幅度大小，而在于时隔八年公司初次对1499元的带领价进行了颐养。一位经销商如斯评价谈，当年茅台酒对出厂价的颐养多为“抵偿性”的，即奴隶商场行情同步上调；而这次出厂价上调的同期，零卖价也随之而动，评释茅台确实掌持了价钱管控的主动权。

这次颐养把订价中枢，从原有官方带领价换成自营零卖价。茅台靠小幅提价稳住商场和渠谈信心，再依托i茅台自营渠谈放量，从起源拿回订价主导权，减少中间商炒作对结尾价钱的干与。

另一方面，在商场看来，茅台这次调价具备充分的商场基础。

现时，公司2022年至2024年的本色产能均平静在5.6万吨傍边，供应量相对平稳。而在需求端，本年一季度i茅台进取398万用户购买到中意居品，飞天茅台畅通90日售罄，需求增长显明，节后不少经销商库存也小于半个月。

正大证券研报指出，本轮提价与此前非标居品价钱颐养逻辑一致，中枢在于推动公司从传统筹画订价转向商场化动态订价。此前公司在居品体系、运营模式、渠谈布局方面已完成系统性铺垫。现时飞天茅台商场批价平静在1550-1650元区间，仍高于颐养后的出厂价和零卖价，小九体育直播提价具备充分的商场基础。

谐和现存行情与供需近况，上述经销商预计，后续茅台酒的价钱可能会保持小幅稳步高涨。招商证券研报亦指出，改日四年在供给有限，需求潜在建造的情形下，价钱仍有小步慢跑、持续提高的空间。

飞天茅台逆势加价是否意味着行业挤压削弱？

在白酒行业发展进度中，价钱体系弥远是赞成产业基本面踏实、维系渠谈信心与商场活力的中枢关节。现时总共这个词白酒商场仍处在深度颐养周期，结尾价盘承压显明。

据《2025中国白酒商场中期商量呈报》，2025年上半年，价钱倒挂最严重的价钱带前两名分裂是800元-1500元、500元-800元。《逐日经济新闻·将进酒》记者防护到，被以为生活最为重荷的500元-800元价钱带，恰是次高端白酒的中枢阵脚。

在行业举座价钱下行、行业竞争向下挤压的配景之下，五粮液、习酒、郎酒等多家头部酒企均经受多种方式“向下”颐养旗下中枢居品的出厂价，以减轻渠谈压力，稳住商场份额。

茅台入手商场化调动、在i茅台平价上线茅台酒之后，诚然其本身价钱趋于平静，但对其他高端白酒品牌的挤压有所加重。

这次飞天茅台上调出厂价、零卖价，会不会带来四百四病？3月31日，记者以投资者身份接头了部分头部酒企。

五粮液证券部责任主谈主员称，现在公司仅传奇了该音书，然则具体会产生的影响，公司还未开展商量。

泸州老窖证券部责任主谈主员示意，现在莫得收到筹划见告；茅台调价会不会对老窖带来影响，现在暂时莫得收到筹划评估。而在3月27日泸州老窖发布的投资者关连活动纪录表中，投资者与商场柔和的国窖1573量价策略等问题也被说起。公司明确示意，从公司的发展训戒来看，老制品牌的价钱体系弗成随竞品短期波动而扭捏，尤其高端品牌，需要保持策略坚强才能督察品牌历久生命力。

不外行业东谈主士均以为，茅台此举对行业和其他品牌的影响，主要一经积极的。

一方面，是商场信心的提振。茅台本次调价诚然具备较强零丁性，更多是企业基于本身供需花式与商场化订价调动作念出的决策；但从行业视角来看，头部酒企在这个本事逆势调价，是在向商场传递明服气号：头部品牌仍具备通过商场化妙技鼎新供需、优化价钱体系的才智。这一信号，将有助于提振商场信心。

另一方面，对其他品牌的挤压可能减轻。一位其他高端白酒品牌的经销商告诉记者，茅台这次提价后，进一步拉大和其他品牌的价钱差距，从价钱带竞争来看，灵验缓解了其余名酒企业历久濒临的价盘压制压力，冲破了行业此前不敢调价、稳价重荷的固有按捺，为总共这个词高端白酒商场稳住价钱大局创造了有意条目。

业内分析还以为小九体育在线直播官网，算作行业龙头，茅台这次提价有望为处于深度颐养期的白酒商场注入新的订价活力。一方面，这向商场传递出龙头酒企对价钱信心的积极信号，可能指挥其他名酒重新注目本身价钱策略，推动行业从当年的价钱博弈转向价值竞争；另一方面，也有助于缓解渠谈价钱倒挂的无数狂躁。

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