文丨前方

好意思编丨李成蹊

出品丨牛刀财经（niudaocaijing）

东莞这所在，制造业的江湖里流传着一句话：“来了即是东莞东说念主，存钱必存农商行。”

可你要所觉得东莞只消一家银行，那就太机动了。

在这片2465宽广公里的地皮上，藏着一双纠缠了二十多年的怨家：东莞银行和东莞农商行。一个想上市想了十七年，另一个上了市却活成了“上市农商行老幺”。

这出戏比《狂飙》还精彩。

谁是真东莞一哥？

先亮底牌。

（图源：东莞农商行 2024年度诠释）

2024年，东莞农商行资产边界7459亿，东莞银行6727亿。差的不算多，也就700多个小谋略。

（图源：东莞银行 2024年年度诠释）

但市集份额这东西，差1%即是一丈差九尺。

东莞农商行存贷款市集份额稳居东莞第一，网点遍布东莞每个村，连村口卖肠粉的大爷都是它的VIP客户。

东莞银行呢？

总部大楼盖得挺派头，但老庶民认不认账是另一趟事。

有个老哥说得的确：“东莞银行只消市中心有，取钱不便捷；农商行每个村都有，存取款便捷，市民现象去。”

这即是地缘的力量。

农商行从1952年的信用社一皆改选过来，根扎在土壤里；东莞银行1999年才成就，血缘是城商行，天生带着“城里东说念主的自傲”。

可自傲这东西，在东莞不好使。

这里是世界工场，是“村村焚烧、户户冒烟”的制造业重镇。

谁离工场更近，谁即是王。

上市迷路：一个上不去，一个下不来

东莞银行的IPO，号称中国银行业最漫长的“单相想”。

2008年启动，2025年还在列队，十七年间履历了“受理、反映、猬缩、重启”的无尽轮回。

财务辛勤过时、股权散播、合规处罚频发，每个坑都踩得扎塌实实。

最讥诮的是什么？是同城的敌手早就上岸了。

2021年9月，东莞农商行在港交所敲钟，成为寰球第13家上市农商行、H股第4家。其时的不良率才0.79%，光鲜亮丽，估值漂亮。

可上市不是颠倒，火狐中国官方网站入口是照妖镜。

四年以前，东莞农商行活成了“上市农商行老幺”。

（图源：东莞农商行 2025中期报）

2025年上半年，营收降14.02%，净利润降17.07%，在12家上市农商行中独逐一家双降，且降幅均居首位。

不良率从0.79%飙到1.87%，逾期贷款翻了三倍，拨备诡秘率从375%腰斩到190%。信用卡不良率更是高达9.24%，接近两位数。

这哪是上市？这是裸泳。

东莞银行诚然没上市，但日子也没好到哪去。

2024年营收净利双降，2025年上半年净利差只剩1.11%，迫临“破1”红线，远低于城商行平均水平。制造业贷款占比跌破15%，被农商行反超。

一个上不去，一个下不来。

这对难兄难弟，小九体育在线直播官网正在用不同的姿势演绎并吞个逆境：息差收窄、资产质地恶化、盈利空间被挤压。

内卷的内容：两个东莞，两种气运

看银行不行只看报表，要看它办事的是谁。

东莞农商行办事的是“三农”和小微，网点下千里到村一级，客户司理坚定每个厂雇主的小姨子。

这种“土宗旨”在制造业黄金期是无敌的：工场需要盘活，农商行随叫随到，手续轻视，联系到位。

但成也萧何，败也萧何。

当制造业插足极冷，当“村村焚烧”酿成“村村熄火”，农商行的资产质地就启动爆雷。

批发零卖业不良率5.64%，制造业不良率2.1%，栈房餐饮业一度高达22.83%。这些数字背后，是多量倒闭的居品厂、电子厂、玩物厂。

东莞银行想走的是另一条路：

城市化、多元化、上市化。它想作念中间业务，想作念资产搞定，想解脱对公依赖。

可问题是，东莞的城市化红利早就被股份制银行分结束。

招行、祯祥、中信在东莞深耕多年，东莞银行夹在中间，高不成低不就。手续费及佣金净收入同比下落11.91%。

两个银行，困在两个不同的陷坑里：

农商行困在“太接地气”，资产质地被制造业周期勒索；城商行困在“不够接地气”，连基本盘都守不住。

一山支配二虎

东莞的蛋糕就这样大。

2024年末，东莞金融机构入款余额28543亿，贷款余额19258亿。听起来好多，但分到46家银行头上，每家能分到若干？

更可怕的是，优质客户正在流失。

制造业龙头去港股、A股融资了，不需要银行；中小微企业被供应链金融、互联网平台分流了；个东说念主客户被支付宝、微信惯坏了，谁还现象去网点列队？

东莞银行和农商行还在为了“谁是东莞一哥”打得头破血流，却没发现所有战场都在隐没。

东莞农商行2025年上半年重要搞定东说念主员薪酬逆势高潮12%，酌情奖金从233万涨到338万，而全行职工用度下落10.73%。

东莞银行IPO三战三北，股权散播无实控东说念主，第五大鼓励的股权被国法拍卖，成交价较评估值折价四成。

谁还敢永远押注？

写到临了，牛刀想起一个细节。

东莞农商行2024年化解不良贷款51.63亿，其中债权转让27亿，最高回收扣头率4.3折。也即是说，100块的账，43块卖了。

而同时，该行净利润46亿。

什么意旨兴味？这家银行简直是在用“卖坏账”的神志守护利润表的面子。

这不是沟通，这是财务魔术。

东莞银行和东莞农商行，一个上不了市，一个上了市却活成了反面课本。

它们的故事告诉咱们：

在同质化竞争的红海里，莫得赢家，只消谁先死。